【轻工丨徐林锋】2019年轻工行业投资策略:“春秋”向“战国”,坚守“长跑冠军”&布局景气向上

来源:188金宝搏-188金宝搏下载-188金宝搏官网发布时间:{$itemInfo['publish_time']|date='Y-m-d H:i:s',_ _ _188金宝搏苦难对于奋进者是一块垫脚石,对于能干的人是一笔财富,对于弱者是一个万丈深渊。成功对于永不懈怠的人是里程碑.188金宝搏下载如果黑板就是浩淼的大海, .188金宝搏官网学会欣赏别人,就是尊重自己;学会呵护别人,就是疼爱自己 欣赏自然,就是欣赏我们的生命;珍爱自然,就是珍爱我们的生命!}##}浏览:7

  观点

  报告摘要:2019投资主线一:克服景气波动,坚守长跑冠军

  短期承压不改长期逻辑,环境恶化更显长跑冠军领先优势。地产调控收紧&下游需求疲软,叠加供给竞争加剧,行业景气有所下行,但新消费崛起(产品、服务需求全面升级,流量入口创新)与内生外延(模式转型优化,资本市场助力产业链整合)已然奠定龙头领先地位,逆风周期进一步加剧行业马太效应,集中度提升&“龙头”迈向“巨头”的趋势确定性强,中长期配置价值突出。

  重点关注:、、、、红星(A+H)、、、。

  2019投资主线二:估值压制因素逐步消失,积极布局景气改善

  前期股价调整到位,基本面边际改善推动估值修复。软体、包装等部分轻工子板块,前期受原材料成本压力&供给过剩等因素影响,盈利水平持续承压,股价亦出现较大幅度调整。但供给端逐步出清,需求端保持稳健增长,以及原材料价格高位回调,助力行业景气触底回升。龙头综合实力领先,有望率先迎来业绩拐点,估值底部安全边际较高。

  重点关注:中粮包装(H股)、、、敏华控股、、慕容控股。

  风险提示:地产销售数据下滑超预期,供给竞争加剧,原材料价格波动。

  

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